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LED 家居照明市場啟動，中國將是全球製造基地
發佈時間:2013-12-09 08:44:56
2012 年根據GLII 的統計數據，LED 全產業的產值2059 億元，同比增長34%，高於2011 年的增速22%。而在LED 產業鏈的上中下游中，應用快於封裝，封裝又快於芯片。
外延芯片領域，根據GLII 的統計，2012 年的產值為72 億元，同比增長20%。這個增速是在消化了大幅度的產品降價的基礎上實現的。其背景是，國內芯片廠商技術水平提高，在照明應用中被用戶廣泛接受。
封裝領域，根據GLII 的統計，2012 年的產值為397 億元，同比增長24%。封裝的銷售規模的增速一直保持相對的穩定，不過在產能投放方向上，新增加的主要在照明和背光相關的白光封裝領域。
應用領域，根據GLII 的統計，2012 年的產值為1590 億元，同比增長37%。下游應用增速最快的主要原因在於中國是LED 主要應用的全球生產基地，包括顯示屏、照明和背光等都是如此，此外，下游應用產品的降價幅度在整個產業中相對更小，所以規模增長轉化為銷售的增長。
LED 照明應用領域對於傳統公司有利，純LED 公司的先發優勢削弱。由於LED照明的成本結構重心已經轉向非光源，所以對於LED 照明公司的競爭力評價，應該轉向綜合性的製造能力，當2014 年來到的時候，對於低成本更敏感的家居照明市場可能更符合具有低成本能力的公司。我們認為傳統類公司在這方面具有更好的基礎，比如陽光照明、佛山照明，一些擅長低成本製造的公司也涉足這個領域，值得重視，比較典型的是兆馳股份。
2014 年最大的亮點應該是家居照明將啟動，LED 照明渠道是值得深入研究的方向。 LED 的高增長主要在照明領域，商用照明、汽車照明的增長潛力已經被市場認識最近2 年，家居照明是2014 年的亮點。儘管很多公司在LED 零售渠道方面進行了很多嘗試，但是少有成效，而面對電商浪潮，渠道格局之變不可不察。對於這個問題，我們還要做持續研究，建議關注已經明確將電商做為主要發展渠道的洲明科技。
封裝領域主要是因為背光業務而分化，下半年能夠高增長的預計是聚飛光電和兆馳股份。 2013 年上半年，增長最快的瑞豐光電和聚飛光電都是因為在背光的原因而高速增長。大尺寸背光儘管從全球來看是一個成熟市場，國內封裝公司在不斷獲取臺灣和韓國廠商的市場分額。 2013 年下半年聚飛光電將在大尺寸背光領域放量，而兆馳股份則依靠其一體化的資源優勢，也將快速增長。照明封裝業務則是普遍快速增長，其中瑞豐光電增長較快。
芯片領域非常明顯的是強者恆強，中小型廠商可能的機會在差異化的市場。三安光電在這個領域中的優勢地位比較明顯，不過，從投資角度看，其在LED 芯片以外的業務增長點也需要高度重視，如CPV 和GaN 半導體器件的橫向擴張業務，以及下游的戰略合作延伸。
基於細分領域的景氣趨勢的投資策略是產業鏈選股的主要邏輯。目前各個領域的毛利率的排序是，應用高於封裝，而封裝??高於芯片。
建亞電子/燦達HR是集連接器產品研發、製造、銷售一體的專業HR連接器，鴻儒連接器製造型企業，產品有環保無鹵電子連接器、端子連接器、Housing、Wafer、Terminal、小間距FFC/FPC 連接器及連接器模具研發製造,為客戶提供定制化服務，專案開發。
歡迎訪問官網 //rb-1.cn，諮詢熱線 400-0769-458
外延芯片領域，根據GLII 的統計，2012 年的產值為72 億元，同比增長20%。這個增速是在消化了大幅度的產品降價的基礎上實現的。其背景是，國內芯片廠商技術水平提高，在照明應用中被用戶廣泛接受。
封裝領域，根據GLII 的統計，2012 年的產值為397 億元，同比增長24%。封裝的銷售規模的增速一直保持相對的穩定，不過在產能投放方向上，新增加的主要在照明和背光相關的白光封裝領域。
應用領域，根據GLII 的統計，2012 年的產值為1590 億元，同比增長37%。下游應用增速最快的主要原因在於中國是LED 主要應用的全球生產基地，包括顯示屏、照明和背光等都是如此，此外，下游應用產品的降價幅度在整個產業中相對更小，所以規模增長轉化為銷售的增長。
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2014 年最大的亮點應該是家居照明將啟動，LED 照明渠道是值得深入研究的方向。 LED 的高增長主要在照明領域，商用照明、汽車照明的增長潛力已經被市場認識最近2 年，家居照明是2014 年的亮點。儘管很多公司在LED 零售渠道方面進行了很多嘗試，但是少有成效，而面對電商浪潮，渠道格局之變不可不察。對於這個問題，我們還要做持續研究，建議關注已經明確將電商做為主要發展渠道的洲明科技。
封裝領域主要是因為背光業務而分化，下半年能夠高增長的預計是聚飛光電和兆馳股份。 2013 年上半年，增長最快的瑞豐光電和聚飛光電都是因為在背光的原因而高速增長。大尺寸背光儘管從全球來看是一個成熟市場，國內封裝公司在不斷獲取臺灣和韓國廠商的市場分額。 2013 年下半年聚飛光電將在大尺寸背光領域放量，而兆馳股份則依靠其一體化的資源優勢，也將快速增長。照明封裝業務則是普遍快速增長，其中瑞豐光電增長較快。
芯片領域非常明顯的是強者恆強，中小型廠商可能的機會在差異化的市場。三安光電在這個領域中的優勢地位比較明顯，不過，從投資角度看，其在LED 芯片以外的業務增長點也需要高度重視，如CPV 和GaN 半導體器件的橫向擴張業務，以及下游的戰略合作延伸。
基於細分領域的景氣趨勢的投資策略是產業鏈選股的主要邏輯。目前各個領域的毛利率的排序是，應用高於封裝，而封裝??高於芯片。
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